Block mất hợp đồng 41,9 triệu USD: Bài học đắt giá cho giấc mơ chip đào Bitcoin

Jack Dorsey từng tuyên bố: 'Bitcoin sẽ thay đổi mọi thứ'. Nhưng giấc mơ xây dựng chip đào Bitcoin của Block đang biến thành cơn ác mộng. Core Scientific, khách hàng lớn nhất của Proto (mảng chip của Block), vừa chính thức tuyên bố chấm dứt hợp đồng mua chip 3nm và chịu phạt 41,9 triệu USD. Đây không chỉ là một vụ việc đơn lẻ – nó phơi bày sự thật phũ phàng: cuộc chơi đào Bitcoin đang chuyển hướng mạnh mẽ sang AI, và Block đang thua cuộc. Bối cảnh: Block (tiền thân là Square) đã đầu tư hàng trăm triệu USD vào Proto từ năm 2022, với tham vọng sản xuất chip đào Bitcoin 3nm cạnh tranh với Bitmain và MicroBT. Năm 2023, họ ký hợp đồng với Core Scientific, một trong những công ty đào Bitcoin lớn nhất nước Mỹ, để cung cấp chip cho các rig đào thế hệ mới. Nhưng chỉ sau chưa đầy một năm, Core Scientific bất ngờ hủy hợp đồng, chấp nhận trả 41,9 triệu USD tiền phạt. Lý do chính thức: 'đánh giá lại chiến lược'. Tuy nhiên, báo cáo tài chính cho thấy Core Scientific đang chuyển hướng sang cho thuê trung tâm dữ liệu AI cho AMD, ký hợp đồng 15 năm trị giá 14 tỷ USD. Rõ ràng, họ đã 'bỏ rơi' Block vì AI mang lại lợi nhuận tốt hơn. Phân tích kỹ thuật: Chip 3nm của Proto là một sản phẩm có tính đột phá khiêm tốn so với các đối thủ. Bitmain và MicroBT đã thống trị thị trường với chip 5nm và 7nm, nhưng Block hy vọng vào sự khác biệt về hiệu suất năng lượng. Tuy nhiên, Core Scientific không công bố bất kỳ số liệu độc lập nào về J/TH (hiệu suất năng lượng) của chip Block. Việc họ sẵn sàng trả phí phạt lớn hơn là tiếp nhận chip cho thấy chất lượng thực tế có thể rất thấp. Quan trọng hơn, Core Scientific đã chuyển từ 'đào Bitcoin' sang 'cho thuê hạ tầng AI' – một hành động 'bỏ phiếu bằng chân' rõ ràng rằng lợi nhuận từ đào Bitcoin đang giảm mạnh so với AI. Góc nhìn phản trực giác: Nhiều người cho rằng đây là thất bại của Block. Nhưng tôi cho rằng đây là tín hiệu cảnh báo cho toàn bộ ngành đào Bitcoin. Các công ty đào lớn như Core Scientific, Marathon, Riot đang âm thầm chuyển đổi cơ sở hạ tầng sang AI. Họ nhận ra rằng đào Bitcoin là một cuộc chơi 'cộng hòa nội bộ' – lợi nhuận mỏng dần theo mỗi halving, trong khi AI cung cấp hợp đồng dài hạn ổn định. Block không chỉ mất một khách hàng, mà còn mất đi cơ hội trở thành một phần của tương lai AI. Thực tế, giá trị của Bitcoin mining đang bị 'hút' vào AI, và đây là một chuyển dịch cấu trúc không thể đảo ngược trong ngắn hạn. Takeaway: Với nhà đầu tư, đây là lúc cần đánh giá lại danh mục. Các quỹ đầu tư mạo hiểm từng đổ hàng tỷ USD vào startup đào Bitcoin nên xem xét lại. Với người đọc: đừng bị mê hoặc bởi câu chuyện 'khai thác vàng kỹ thuật số'. Trong 5 năm tới, AI sẽ là người mua năng lượng lớn nhất thế giới, không phải Bitcoin. Hãy nhìn vào Core Scientific: họ đã mất 41,9 triệu USD để thoát khỏi Block, nhưng kiếm được 14 tỷ USD từ AI. Đó là bài học xứng đáng để suy ngẫm.